一场外卖大战卷的不止三家大厂◈◈ღ★，还有被裹挟其间的餐饮品牌们◈◈ღ★。被迫成为「流量耗材」的茶饮品牌感受最深◈◈ღ★，在存量博弈中加速分化◈◈ღ★。

　　补贴如一剂猛药◈◈ღ★，在最疯狂的几个月里◈◈ღ★，茶饮店爆单◈◈ღ★，年轻人的冰箱里放满过期奶茶◈◈ღ★。但单量繁荣背后却是行业单杯毛利压缩◈◈ღ★，整体净利润率从2023年的12%降至8%◈◈ღ★，中小品牌闭店率高达25%◈◈ღ★，商家们陷入“保订单还是保利润”的两难抉择网络红人扒皮◈◈ღ★。

　　这场博弈中仍有少数品牌选择主动克制◈◈ღ★。比如霸王茶姬创始人张俊杰很早就提出◈◈ღ★，价格战可能会短期吸引消费行为必威Betway中文网页◈◈ღ★，但长期来看不符合品质生活◈◈ღ★、高质量发展的路径◈◈ღ★，更直接的落脚点是◈◈ღ★，他认为「低价补贴会严重稀释品牌价值认知」◈◈ღ★。

　　尽管寄希望于减少参战来缓解分流冲击◈◈ღ★，霸王茶姬从二季度开始◈◈ღ★，已经感受到了压力◈◈ღ★。三季度在茶饮旺季◈◈ღ★，其表现可算得上惨烈◈◈ღ★：Q3净收入32.08亿元◈◈ღ★，同比下滑了9.4%◈◈ღ★，没能延续高增长的神线%◈◈ღ★，面临“一杯伯牙绝弦撑不起7000家店”的质疑◈◈ღ★。与此同时◈◈ღ★，公司股价与4月上市发行价相比已经腰斩◈◈ღ★，市值缩水超过60%◈◈ღ★，蒸发200亿◈◈ღ★。

　　霸王茶姬创立于2017年◈◈ღ★，仅用8年就完成了美国纳斯达克登陆◈◈ღ★，当蜜雪冰城以低价和规模验证中国供应链的极致效能时◈◈ღ★，霸王茶姬走出了一条东方美学演绎茶饮品牌的新可能◈◈ღ★，以“大单品+效率”策略弯道超车◈◈ღ★。

　　“竟有半年没喝过霸王茶姬◈◈ღ★，原因是没新品能喝啊◈◈ღ★。”作为茶咖深度用户的广告人盈霏吐槽◈◈ღ★，“等了半年出了个伯牙绝弦花香版”◈◈ღ★。

　　或许是感受到了大家的召唤◈◈ღ★，12月◈◈ღ★，“归云南”系列新品姗姗来迟◈◈ღ★，「慢慢来」的霸王茶姬还能打造出下一个伯牙绝弦吗？

　　进入2025年以来◈◈ღ★，霸王茶姬动能有所下滑◈◈ღ★，还在保持迅猛开店的状态◈◈ღ★，三季度全球门店数冲到7338家◈◈ღ★，其中特许加盟店6971家◈◈ღ★，大中华区的特许加盟店数为6836家◈◈ღ★，新季相关运营成本暴涨94.7%◈◈ღ★。注册会员达到2.22亿◈◈ღ★，门店闭店率保持在0.3%◈◈ღ★。

　　管理层对自己的加盟店体系充满信心◈◈ღ★，创始人张俊杰高调宣布公司将进行首次现金分红◈◈ღ★：董事会派发总额约1.77亿美元的特别现金股息◈◈ღ★，持股超五成的张俊杰可分得人民币约6.7亿元◈◈ღ★。

　　财报的B面却是◈◈ღ★，霸王茶姬今年营收与净利润连续三个季度下跌◈◈ღ★，与此同时◈◈ღ★，另一关键指标GMV也在递减◈◈ღ★。

　　2025年三季度◈◈ღ★，公司总GMV为79.295亿元◈◈ღ★，同比下降4.48%◈◈ღ★。与今年一◈◈ღ★、二季度的82.268亿元及81.031亿元相比也是逐季下滑的◈◈ღ★。

　　作为主阵地的大中华区◈◈ღ★，三季度GMV同比下降6.2%至76.3亿元◈◈ღ★，单店月GMV较去年同期下降28.3%至37.85万元◈◈ღ★。同期加盟门店收入与活跃会员数也分别下滑14.77%和21.26%◈◈ღ★。

　　梳理公司2024年三季度到2025年三季度的单店月GMV◈◈ღ★，数据分别为52.80万元◈◈ღ★、45.60万元◈◈ღ★，43.20万元◈◈ღ★、40.44万元◈◈ღ★、37.85万元◈◈ღ★。也就是说◈◈ღ★，从2024年四季度开始◈◈ღ★，其同店月均GMV就开始负增长了◈◈ღ★，这意味着其财务表现欠佳◈◈ღ★，不能只归因于外卖大战◈◈ღ★。

　　衡量用户质量的“活跃会员”（一定周期内有过至少一次消费的注册会员）数量◈◈ღ★，也从今年Q1的4490万降到Q3的3520万◈◈ღ★，增长与门店规模扩张明显脱节◈◈ღ★。

　　门店总数多了◈◈ღ★，有的热门城市一个商圈里甚至出现3家霸王茶姬同时营业的现象◈◈ღ★，加盟商的日子却普遍不好过◈◈ღ★。

　　多位加盟商承认目前单店盈利能力承压◈◈ღ★。回本周期很少再现以月为单位◈◈ღ★，基本要一年起步了◈◈ღ★。此外◈◈ღ★，受外卖价格战冲击◈◈ღ★，部分门店转店费用已从一百多万元降至五六十万元◈◈ღ★。

　　市场逐渐饱和必威Betway备用网◈◈ღ★，◈◈ღ★，霸王茶姬持续扩张离不开加盟商◈◈ღ★，保证加盟商赚钱是霸王茶姬需要重视的问题◈◈ღ★。霸王茶姬也意识到了◈◈ღ★，近期赋能加盟商的具体应对措施是◈◈ღ★：从固定的收取加盟费转变为抽成的分钱方式◈◈ღ★，风险利润共担◈◈ღ★，从“房东租客”向“合伙人”模式进化◈◈ღ★。

　　11月中下旬◈◈ღ★，有霸王茶姬加盟商在社交媒体上晒出新公式◈◈ღ★：100%的流水（GMV）减去10%的固定折扣◈◈ღ★，再减去17%的品牌服务费网络红人扒皮◈◈ღ★，剩下的73%才是门店分成◈◈ღ★。

　　有没有发现一个特别的现象◈◈ღ★，每当一些公司增长变缓◈◈ღ★、上新变慢时◈◈ღ★，都会统一口径◈◈ღ★：这是我们主动选择的◈◈ღ★。

　　据咖门发布的《2025中国饮品行业产业报告》◈◈ღ★，去年统计的38个茶饮品牌◈◈ღ★，平均每个品牌年上新41.5款◈◈ღ★，茶饮品牌齐齐卷新品◈◈ღ★，霸王茶姬同期仅上新15款产品◈◈ღ★，不及行业平均值的一半◈◈ღ★。

　　2025年前11个月◈◈ღ★，上新节奏明显更缓◈◈ღ★，仅8款新品◈◈ღ★，其中还有两款是伯牙绝弦的低因版与花香版◈◈ღ★，且都未能复刻伯牙绝弦的产品势能◈◈ღ★。

　　于是◈◈ღ★，社交媒体上出现了不少关于近半年霸王茶姬“不上新”的调侃◈◈ღ★。刚上的“归云南”系列满打满算是第9款◈◈ღ★。

　　这或许跟霸王茶姬的产品策略有关网络红人扒皮◈◈ღ★。霸王茶姬SKU一直比较精简◈◈ღ★，总共20余个◈◈ღ★，聚焦“原叶鲜奶茶”品类◈◈ღ★，其中“伯牙绝弦”是妥妥的大爆品◈◈ღ★。

　　根据沙利文数据◈◈ღ★，从2022年1月1日至2025年6月30日◈◈ღ★，伯牙绝弦累计销售超12.5亿杯茶叶种植◈◈ღ★，占霸王茶姬销售额40%以上◈◈ღ★。霸王茶姬自己也公布过◈◈ღ★，以伯牙绝弦为主的前三大SKU◈◈ღ★，贡献了60%-70%的销售额◈◈ღ★。

　　早期张俊杰一直把星巴克当对手◈◈ღ★，就像美式和拿铁是咖啡中的大单品◈◈ღ★，做好了就能横扫市场◈◈ღ★，这套咖啡逻辑复用到奶茶行业中应该也不会差◈◈ღ★。

　　从接受度来说◈◈ღ★，茶饮中最受欢迎的是奶茶◈◈ღ★；口味百搭的茶底◈◈ღ★，茉莉绿茶名列前茅◈◈ღ★；为了不被快速喝腻◈◈ღ★，茶汤含量高于鲜奶较好◈◈ღ★。这就是「伯牙绝弦」◈◈ღ★。

　　伯牙绝弦轻乳茶的配料表只需要茶叶◈◈ღ★、牛乳◈◈ღ★、糖浆◈◈ღ★，从品控和操作的角度看◈◈ღ★，好处多多网络红人扒皮◈◈ღ★。通过自动化萃茶设备◈◈ღ★，茶汤8秒即可制成◈◈ღ★，整个制作流程也只需40秒必威Betway中文网页◈◈ღ★。同时◈◈ღ★，供应链极简◈◈ღ★，物流成本占GMV比例不到1%◈◈ღ★，库存周转天数为5.3天◈◈ღ★，几乎是超过千店的茶饮企业中的最低水平◈◈ღ★，运营效率极高◈◈ღ★。

　　霸王茶姬一直在打健康标签◈◈ღ★，通过低GI标识与营养选择共同构建“科学控糖”两大指引体系◈◈ღ★，确立了“茶底0添加人工香精◈◈ღ★、整杯0反式脂肪酸◈◈ღ★、牛乳0奶精”的产品健康标准◈◈ღ★。

　　但伯牙绝弦产品就曾被质疑含「反式脂肪酸」◈◈ღ★，陷舆论风波◈◈ღ★。对此◈◈ღ★，霸王茶姬的解释是◈◈ღ★：这是乳及乳制品中天然的反式脂肪酸◈◈ღ★。并表示◈◈ღ★，“在此次测评中◈◈ღ★，霸王茶姬伯牙绝弦产品被检测出反式脂肪酸含量为0.0133g/100g◈◈ღ★，该含量符合食品安全国家标准◈◈ღ★。

　　老爸测评事件发生后◈◈ღ★，霸王茶姬又解释伯牙绝弦“0植脂末”的问题◈◈ღ★。文中称◈◈ღ★，伯牙绝弦使用的「冰勃朗非氢化基底乳」而非植脂末◈◈ღ★。

　　还有一版本的争议点在于◈◈ღ★：「0香精」◈◈ღ★。社交平台上不少消费者喝霸王茶姬的第一反应都是◈◈ღ★，“一股香精味”◈◈ღ★，随即又会安慰自己◈◈ღ★，20多一杯的高端茶怎么还会有香精◈◈ღ★，一定是幻觉◈◈ღ★，而且人家在海报和商品详情页面标注得清清楚楚◈◈ღ★：茶汤「0香精」◈◈ღ★。

　　你茶汤里没有香精◈◈ღ★，香精却可以出现在产品的各个组件里◈◈ღ★，比如伯牙绝弦的冰勃朗里◈◈ღ★，又或许其它产品的其它配料里◈◈ღ★。

　　另一款当家产品“万里木兰”也曾被推上风口浪尖◈◈ღ★，有网友分享自己饮用后出现心悸◈◈ღ★、连夜去医院测心电图的经历◈◈ღ★，引发了大量对产品咖啡因含量和健康影响的担忧◈◈ღ★。霸王茶姬公布第三方检测报告◈◈ღ★，显示大杯万里木兰咖啡因含量约235mg◈◈ღ★，并承诺研发低因版本◈◈ღ★。

　　轻乳茶本身科技含量并不高◈◈ღ★，供应链也相对简单◈◈ღ★、透明◈◈ღ★，今年不少品牌都杀进来网络红人扒皮◈◈ღ★。比如瑞幸推出了“9.9的伯牙绝弦平替”◈◈ღ★，轻轻茉莉系列首月就卖了4400万杯◈◈ღ★。门店面积更灵活◈◈ღ★、更适合下沉市场的爷爷不泡茶◈◈ღ★、茉莉奶白◈◈ღ★，目前门店数量都已超过2000家◈◈ღ★，沪上阿姨旗下专攻轻乳茶的茶瀑布◈◈ღ★，也在迅速开店铺货中◈◈ღ★。

　　另据《2025中国饮品行业产品报告》betway88必威手机网页版◈◈ღ★，◈◈ღ★，在2024年新茶饮上新中有35%是轻乳茶◈◈ღ★，超九成品牌都在布局这一品类◈◈ღ★。

　　不怪网友们催更半年◈◈ღ★，是霸王茶姬真没到「躺平」的时候◈◈ღ★，老板娶完白富美抓紧上点儿心◈◈ღ★，拯救一下审美疲劳和复购率◈◈ღ★。

　　全球现制饮品市场前景广阔◈◈ღ★，预计到2028年规模将突破1.1万亿美元◈◈ღ★，市场空间诱人◈◈ღ★，新茶饮品牌诸如蜜雪◈◈ღ★、喜茶们早早就开始了出海之路◈◈ღ★。

　　“以东方茶◈◈ღ★，会世界友”◈◈ღ★，霸王茶姬在2018年就组建了海外事业部◈◈ღ★。今年三季报◈◈ღ★，海外市场也是霸王茶姬的最大亮点◈◈ღ★：海外GMV同比增长75.3%至3亿元人民币◈◈ღ★。

　　按张俊杰的开店逻辑来看◈◈ღ★，走的是“国内建规模◈◈ღ★，海外树品牌”的打法◈◈ღ★。截至9月底◈◈ღ★，霸王茶姬海外总门店数有262家必威Betway中文网页◈◈ღ★，作为对比◈◈ღ★，蜜雪冰城全球已开出4733家海外店◈◈ღ★。

　　海外拓展策略大致是“以东南亚为核心+试水欧美市场”◈◈ღ★，其中◈◈ღ★，得益于出色的本土化策略与营销活动◈◈ღ★，霸王茶姬在马来西亚的国民度已经相当高◈◈ღ★，占海外门店总数的74.8%◈◈ღ★。在泰国和印尼开店数量偏少◈◈ღ★，在新加坡一度因为和当地加盟商合作不畅退出市场◈◈ღ★。

　　宣传重点的北美市场◈◈ღ★，走的是反常的“性价比”路线美元◈◈ღ★，店铺避开华人街◈◈ღ★，重在打入本地市场◈◈ღ★，带来一波新鲜热度◈◈ღ★。

　　不过◈◈ღ★，海外市场的卷法更复杂◈◈ღ★，直接推高了三季度的管理成本◈◈ღ★。而且从占公司总GMV比重不足4%的份额来看◈◈ღ★，对整体营收的拉动作用有限◈◈ღ★。

　　三季报电话会上◈◈ღ★，霸王茶姬公布了一个“高质量发展战略”◈◈ღ★，将从品牌◈◈ღ★、产品◈◈ღ★、体验和渠道四个维度进行系统性升级◈◈ღ★。明确表示将丰富产品矩阵◈◈ღ★，推进4.0菜单落地◈◈ღ★，并推出特调纯茶等全新品类◈◈ღ★，还将重点布局早餐与晚间时段◈◈ღ★，提升门店全时段利用效率◈◈ღ★。

　　做早餐不知道是不是学了隔壁的蜜雪冰城◈◈ღ★，霸王茶姬的高端定位◈◈ღ★，似乎与早餐“低价刚需”属性略有些错位◈◈ღ★，即使是更低价◈◈ღ★、店铺地址更接地气的雪王◈◈ღ★，也没少因为7.9元的早餐被骂◈◈ღ★。

　　新茶饮上桌不过十来年◈◈ღ★，尚处于春秋时期群雄并起的阶段◈◈ღ★。随着市场集中度提升◈◈ღ★，并购案例频发◈◈ღ★，新兴品牌不断崛起◈◈ღ★，逐步迈入七雄兼并的整合期乃至秦一统期◈◈ღ★，谁将逐鹿中原◈◈ღ★，谁将海外争霸◈◈ღ★，实力与运气缺一不可◈◈ღ★。

　　通过东方美学赋能必威Betway中文网页◈◈ღ★，构建起差异化壁垒的霸王茶姬◈◈ღ★，近期又挖来麦当劳中国前CFO黄鸿飞助力◈◈ღ★，那句打动人心的“你把一个外资带到中国来必威betway官方网站◈◈ღ★。◈◈ღ★，有没有想过◈◈ღ★，要把一个中国品牌带到国外去？”可见野心不小◈◈ღ★。

　　据“大连新闻频道”微信公众号消息◈◈ღ★，12月23日◈◈ღ★，大连市委召开党外人士座谈会◈◈ღ★，辽宁省委副书记◈◈ღ★、大连市委书记熊茂平主持并讲话◈◈ღ★，市委副书记◈◈ღ★、市政府党组书记李强通报有关情况◈◈ღ★。

　　来源◈◈ღ★：新民晚报◈◈ღ★、澎湃新闻◈◈ღ★、视频号“徐汇市场监管”等版权归原作者所有◈◈ღ★，如有侵权请及时联系 近日◈◈ღ★，上海徐汇区市场监管局针对网红餐饮店展开执法检查◈◈ღ★，检查了一家叫“明呈黄鱼面馆”的网红店◈◈ღ★，并且公布了执法过程◈◈ღ★，相关视频引发广泛关注betway88必威◈◈ღ★。

　　“某人或某事受到保护◈◈ღ★，我们不知道是什么人◈◈ღ★、什么事或什么缘故◈◈ღ★，但我们确实知道一点◈◈ღ★，就是我们不需要这种保护◈◈ღ★。”

　　12月4日◈◈ღ★，距离海南自由贸易港封关运作还有14天◈◈ღ★。环球人物记者来到海南海口◈◈ღ★，采访了海口海关关长◈◈ღ★、党委书记高瑞峰◈◈ღ★。

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